智能DeFi：去中心化金融的新范式

区块链领域的领导者EigenLayer推出了一种名为智能DeFi的去中心化金融新范式。据EigenLayer博客介绍，这种创新方式利用链下计算和数据来增强DeFi的能力。

以太坊在DeFi中的角色

自2017年12月推出Maker以来，以太坊一直是DeFi运动的重要催化剂。随后，平台如Uniswap和Compound迅速跟进，围绕ETH和ERC20代币创建了一个经济体系。这一时期见证了集中的流动性、永久合约的演变以及在传统金融中无法实现的闪电贷的发明。

然而，以太坊生态系统也面临挑战。自The Merge以来，由于矿工可提取价值（MEV），自动做市商（AMM）流动性提供者（LPs）已经损失了超过7亿美元。此外，衍生品交易所已经集中管理其风险引擎和订单簿以提高效率，由于以太坊作为有限状态机的局限，个性化贷款仍然难以实现。

模块化架构的需求

这些问题很多都源于以太坊的限制，如汽油费限制、12秒块时间以及无法原生集成链外数据。模块化架构提供了一个解决方案，通过卸载繁重的计算并集成外部数据而不影响以太坊的核心安全性。

如果以太坊虚拟机（EVM）是允许开发人员编写任意业务逻辑的粘合剂，那么问题来了：协处理器应该是什么样呢？根据Vitalik Buterin的说法，这些协处理器可以是预编译或操作码。然而，需要一个更广泛的解决方案——能够处理计算密集型任务的协处理器，同时确保可验证性。

引入主动验证服务（AVSs）

EigenLayer引入了主动验证服务（AVSs），这是由节点操作员组成的去中心化网络，经济上保持一致以运行任意节点软件。AVSs大大降低了构建可验证、无需信任服务的成本。

DeFi和AVSs的结合解锁了一系列强大的新应用场景：

• 无需信任的链下计算：在链下运行繁重的计算并以最小的汽油费将结果返回链上，通过零知识证明或加密经济保证来确保安全性。
• 无需信任的链下数据：安全地将真实世界的数据，如价格和流动性，导入DeFi。
• 超越：启用拍卖网络、政策层和去中心化订单簿。

智能DeFi的使用场景

智能DeFi将实时适应性和个性化带入去中心化金融。以下是一些关键使用场景：

1. VIP等级：基于交易量的费用等级

中心化交易所通过根据成交量设定的分级费用来补贴做市商。在DEX上实施类似基于交易量的费用由于需要动态计算和存储而具有挑战性。通过将计算外包给协处理器，可以在每笔交易中可验证地计算交易者的交易量。

2. 动态的、不对称的AMM费用

AMMs可以引入动态和不对称费用以提高LP的盈利能力。动态费用根据市场波动调整，而不对称费用反映更现实的市场状况。可信的外部数据对于实现这一点至关重要，而zkTLS（web proofs）提供了防篡改解决方案。

3. 拍卖以将MEV重新分配给AMM LPs

AMMs可以拍卖通过池进行首次交换的权利，重新捕获LVR并将其分配给LPs。去中心化的操作员组可以运行低延迟、抗审查的拍卖，保持过程的完整性。

4. 高级保证金系统

利用协处理器进行复杂计算，可以为DEXs创建更为自定义的风险引擎，允许更灵活的策略并确保必要的清算。

5. 定价选项AMM

为了使选项AMMs成功，集成链下数据和计算以实现先进的定价框架至关重要。这确保了准确的定价、更低的滑点和更好的资本效率。

6. 参数的AI系统

AI驱动的模型可以实时更新借贷协议参数，预测并预防最坏情况的发生。这种方法最小化了延迟并增强了治理。

7. 通过账户历史和清算风险实现个性化贷款

DeFi借贷协议可以通过评估链上信息并利用协处理器生成定制的抵押因子和利率来提供个性化贷款。

DeFi和AVSs的融合将彻底改变金融格局。从MEV重新捕获的AMMs到实时策略合规，智能DeFi的潜在应用广泛且具有变革性。