ETF流出与市场压力：比特币（BTC）的底部是否接近？

加密货币市场目前处于一种不确定状态，比特币（BTC）在每日、每周和每月图表上接近较高时间范围的最低点。此外，根据Bitfinex Alpha的说法，较低时间范围图表（从一分钟到15分钟的间隔）也呈现下行趋势。

市场压力和ETF流出

导致这种不确定性的主要因素之一是市场上存在大量供应过剩。德国政府最近出售被扣押的BTC这一事件进一步增加了压力。其他显著的供应过剩来源包括Mt.Gox债权人和比特币矿工。

此外，美国现货比特币ETF也对市场情绪产生了负面影响。单是上周就有5.441亿美元的流出。然而，这些流出主要与基础/资金套利的解除有关，而非对BTC的实际情绪。历史上，ETF的大规模抛售往往与比特币价格的局部底部一致，正如以往Bitfinex Alpha的版本中所指出的那样。

波动性和市场市值

整个加密货币市场的市值也有所下降。周四和周五已成为高波动性的日子。上周，这两天的高峰到低谷的跌幅约为5%，这对比特币来说是相当大的。历史上，这类走势通常意味着至少是局部低点，为交易者提供了潜在的买入机会。

然而，市场仍处于观望状态。短期内可能会继续受到BTC供应过剩销售的压力，或者可能出现情绪上的积极变化，这可能是由于以太坊ETF批准引发的，从而重新激发对山寨币的兴趣。

宏观经济指标

在宏观经济方面，美国经济显示出降温迹象，这反映在几个关键经济指标中。最新的领先经济指数报告显示，由于通胀持续和高利率，消费者乐观情绪下降，预计2024年第三和第四季度经济将放缓。尽管如此，就业市场显示出稳定迹象，上周初请失业金人数有所减少。

住房市场也显现出显著压力，5月份新屋开工量下降至自2020年6月以来的最低水平。尽管面临这些挑战，零售销售显示出适度但积极的增长，表明消费者的韧性，尽管增长速度低于预期。

工业部门仍是一个亮点，继续增长并可能稳定整个经济。如果经济增长和通胀的降温趋势持续，美联储可能会考虑在9月份降息。

未来展望

市场对通胀变得越来越乐观。美联储的五年期远期、五年期盈亏平衡率舒适地处于2.19%，接近美联储的2%目标。随着失业救济申请人数略有增加，新屋开工量放缓，零售销售增长减缓，利率的降低可能为经济提供受欢迎的刺激。

在最近的加密货币新闻中，德国政府出售了价值超过1.95亿美元的比特币，这导致了上周五BTC的下跌。领先的ETF提供商，如BlackRock、VanEck和Franklin Templeton，正在准备推出以太坊ETF，这可能对市场情绪产生积极影响。