比特币投资者在市场不确定性下展示出重新的HODLing行为

根据Glassnode Insights的报告，尽管加密货币市场正经历本轮周期最大的下行趋势，比特币（BTC）投资者中却出现了向HODLing和累积的显著转变。

执行摘要

在几个月的重度分配压力之后，比特币持有者显示出恢复HODLing和累积的迹象。尽管现货市场显示出持续的净卖方压力，但大量网络财富现被长期持有者（LTH）持有，表明这一群体有很高的信念。

重返HODLing

市场从上周的抛售中缓慢复苏，给数字资产投资者带来了不确定性和犹豫。然而，链上数据表明HODLing趋势正在增加。自3月创下的历史高点（ATH）以来，市场经历了显著的供应分配，但最近几周显示出逆转，尤其是在与ETF相关的大钱包中。

累积趋势评分（ATS）指标评估了加权余额变化，表明回到累积，过去一个月达到最高值1.0。这一趋势在LTH中也很明显，过去三个月他们增加了+374k BTC的持有量。

评估现货市场偏差

尽管技术趋势下行，现货价格仍保持在活跃投资者成本基准之上，这是投资者情绪的关键阈值。这种弹性表明短期到中期的市场动能仍然积极。

累计交易量差（CVD）指标衡量市场买卖压力的净平衡，自新的ATH以来显示出持续的净卖方状态。然而，一个调整后的CVD指标表明现货市场需求有可能恢复。

周期导航

最近的横盘价格走势减缓了LTH分配，导致这群体持有的网络财富比例稳定且增长。尽管存在大量的卖方压力，LTH持有的财富水平在历史上仍然高于之前的ATH突破，表明如果BTC价格上涨，未来可能存在分配压力。

LTH卖方风险比率衡量实现的利润和损失相对于资产规模的比率，仍然较低，表明LTH在等待更高的价格，然后才会增加分配压力。这种行为表明持有者基础耐心且有韧性，即便在市场波动中也是如此。

总结和结论

尽管市场条件充满挑战，长期比特币持有者显示出坚定的信念和增加的累积行为。与之前周期相比，LTH持有的比特币网络财富比例升高，表明投资者的耐心和韧性，在本轮周期最大的价格收缩中并没有出现恐慌性抛售。

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