比特币（BTC）在德国政府和Mt. Gox分配中面临重大抛售

比特币（BTC）市场最近经历了一次重大抛售，吸收了来自德国政府的超过48,000 BTC。据Glassnode Insights称，市场参与者也在应对来自现已倒闭的Mt. Gox交易所的潜在分配。

大型实体与市场动态

大型实体目前持有约490万比特币，占流通供应量的25%。在这些实体中，中心化交易所和ETF托管人占据了最大的部分。尽管德国政府最近的抛售出现，市场在短期内由于新增需求的流入显现出了一定的缓解作用。

历史上，矿工和交易所一直是主要的比特币持有者。然而，机构托管人和ETF最近变得更加显著。11种新的美国现货ETF现在共持有超过887,000 BTC，使它们的合并余额成为Glassnode监测的第二大比特币池。

卖方压力

矿工传统上是主要的卖方压力来源，但随着每次减半事件，其影响力逐渐减小。在过去12个月中，矿工净流量显示出每周大约±500 BTC的典型余额变化。相比之下，中心化交易所和ETF通常会看到更大幅度的±4,000 BTC波动，对市场动态产生重大影响。

最新数据显示，德国政府的卖方压力非常大，大多数流出发生在比特币价格跌至54,000美元之后。这表明市场预期了这一消息，导致提前抛售。

ETF和交易所活动

在经历了一段时间的区间交易后，随着价格跌至54,000美元，ETF看到了持续的资金流出。然而，最近几周超过10亿美元的资金流入，表明了投资者的重新兴趣。交易所资金流动稳定在每天约15亿美元，反映出持续的市场流动性和投资者参与度。

与比特币相比，以太坊（ETH）在2021年的牛市周期中见证了相对较少的投机兴趣，这与其自2022年周期低点以来的较弱表现相一致。

投资者盈利能力

随着比特币价格跌至53,500美元的局部低点，持有未实现亏损的币供应量比例跃升至约25%。这使得利润中供应百分比指标回到其长期均值的75%。短期持有者（STH）经历了显著的盈利能力下降，超过66%的供应量进入未实现亏损状态。然而，长期持有者基本不受影响，展示了他们的韧性和市场信心。

结论

比特币市场面临着主要来自德国政府和潜在的Mt. Gox分配的显著卖方压力。尽管面临这些挑战，新增需求流入和强大的市场基本面提供了支撑。短期持有者承担了最近调整的主要部分，而长期持有者依然坚定不移。

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