ASIC军备竞赛持续无休止，前景不明

根据CoinShares的报告，由于采矿设备技术的持续进步，ASIC所有者面临的贬值挑战丝毫没有减弱的迹象。尽管近年来不断有保证称ASIC效率提升已接近极限，市场仍然见证了显著的技术进步，导致现有机械设备迅速过时。

ASIC的技术进步

自2018年以来，领先的采矿机器效率大幅提升。例如，Bitmain最新公布的S21XP水冷型号的效率为13 J/TH，是以往型号的七倍。这一持续的创新导致了算力的不断提升，且这一趋势显示出极少的放缓迹象。

比特币的采矿难度是一个协议依赖的可变成本函数，确保了无论算力如何变化，发放计划都保持在目标范围内。然而，这也意味着新的更强大的采矿机迅速贬值现有机器的价值，对寻求投资回报（ROI）的矿工构成了重大挑战。

摩尔定律的局限性

摩尔定律的终结预期是由电路微型化的物理极限驱动的。随着电路接近几个原子的大小，由于热量散发和其他物理限制，进一步的微型化变得越来越困难。尽管存在这些理论上的限制，行业仍在寻找方法从ASIC中挤出更多的效率。

进一步效率提升的潜力

虽然电路密度可能正接近其极限，最佳电路设计和其他技术进步提供了进一步提高效率的重大潜力。水冷技术和固件的进步已分别使更高功率操作和采矿单元的微调成为可能。这些发展表明，ASIC商品化仍是一个遥远的前景。

制造成本改善的影响

即使效率提升放缓，制造成本的降低也可能对采矿难度产生类似的影响。较低的成本将使新所有者能够忍受更高的比特币生产成本，使较旧的、更昂贵的单元无利可图。这一情景强调了采矿行业投资者进行仔细贬值计划的重要性。

虽然这些挑战对矿工、尤其是那些成本曲线较高端的矿工构成了重大风险，但它们对比特币本身影响不大。对于更广泛的加密货币生态系统来说，ASIC技术的持续进步继续推动创新和竞争。

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