美国信用违约史

美国在很多人眼里，可以用各种美好的词汇来描述。美国有美丽的自由女神，美国是最值得信赖的国家。。。然后，事实和数据所揭示的真相，似乎并不乐观。下面列举了部分美国信用违约例子：

(1) 1790年资助法案违约

这次违约发生于美国刚成立不久，当时的总统华盛顿签署了《资助法案》，该法案明确了美国联邦政府承担各州的战争债务。当时各州无力偿还债务，通过债务转嫁到联邦政府头上，但联邦政府也没钱。庆幸的是，债权人最终获得偿还，但直到1801年，债务的利息才被支付。

(2) 1862年绿钞违约

美国内战开始不久，美国联邦政府发行了所谓的绿钞，即现在美元的前身。这些绿钞可以按照指定比率兑换成黄金。但在1862年1月，联邦政府开始拒绝所有的用绿钞换回黄金的要求，导致国家信用违约。之后，绿钞成为了无法赎回黄金的“法定货币”。1869年，美国最高法院裁定没有无法赎回的“法定货币”绿钞违背宪法。但这个裁定让时任美国总统相当不满，他在1870年任命了两名支持他本人的新的最高法院大法官。1870年，“法定货币”绿钞被裁定为符合宪法。最开始的纸币只是黄金支撑的货币，是黄金持有凭证。

来源：维基百科

(3) 1933年自由债券违约

1933年，美国经济陷入困境，时任美国总统罗斯福采取了诸多紧急方案，这里要说下违约自由债券和黄金储备法案，该法案紧紧围绕着黄金来展开。为了支持第一次世界大战，美国国会于1917年和1918年发行了称之为“自由债券”的一系列债券，债券基于金本位，但这个约定成为了黄金流失的一个重要原因。而1933年，美国债务达220亿美元，国库只有42亿美元的黄金，根本没有可能在1938年偿还本金和利息。于是罗斯福果断拒绝居民赎回黄金的请求，造成对内债务全部违约，同时让美元对外贬值40%。1935年，最高法院5：4裁决认为该决议符合宪法，当时的首席大法官将该决议描述为“不道德的但合法的”。该违约加剧了1930年代的大萧条并成为第二次世界大战爆发的一个重要因素。[1] 另一方面，1934年通过的黄金储备法，赋予了美国政府大量非宪法规定的权利，该法案要求美联储交出持有的全部黄金和金券，美国财政部具有黄金独有权，并禁止财政部和金融机构用美元兑换黄金。它还禁止黄金出口，并授权总统可以确定美元与黄金的兑换比率，规定美国公民在世界任何地方拥有或交易黄金属于刑事犯罪。[3]直到1975年，美国人才再次可以持有或买卖黄金。但从1933年到1941年，美元的这种贬值极大地提高了国民生产总值[2] 另外，这是违约也被认为是当今美国债务上限法案的根源。

(4) 1973年布雷顿森林体系瓦解

第二次世界大战接近尾声，联盟国在美国布雷顿森林召开了会议，该会议促成了世界银行，国际货币基金组织的建立，同时达成了新的美元-黄金本位，即美元和黄金挂钩，其他国家货币和美元挂钩。这对国际贸易很有帮助，黄金几乎是各国唯一信赖的商品，是国际贸易的基准与共识。作为二战少数的受益国家，美国当时持有的黄金增长到全球黄金储备的65%。但随后，由于越战等原因，导致美国大量印钱推升商品价格，另一方面，黄金购买力相对稳定，美元换黄金的需求大幅增加。1968年，大量兑换黄金的需求甚至导致伦敦黄金池无金可换而倒闭。1971年8月5日，美国国会发布报告，建议美元贬值，并打击伤害美元的“操作价格的外国流氓“。[4] 同月15日，美国时任总统尼克松宣布暂停执行美元换黄金的协定。1973年，美元大幅贬值，宣告布雷顿森林体系彻底瓦解。而美元一度成为垃圾货币。目前的全球货币体系就是这次违约造成的，这也是全球经济问题的根源所在。此后，全球进入了国家拥有了不受实质约束地货币发行绝对权力的时代。而美国通过绑定石油成为“石油美元”，伴随着信息革命源于美国等因素，一举把美元推向全世界，使美元成为事实上的世界货币，美联储则垄断货币政策。全球经济周期则表现为美元货币周期现象。[5]而美国的违约加贬值的手段也迁移到了经济周期下资本流动与债务不断增加的轮回。另外，有个常见地错误说法是：美元绑定黄金过渡到美元绑定石油。这两者有本质的不同。实际上是美元绑定黄金，石油绑定美元。信用货币时代，全球已经没有了黄金作为全球共识，而竞争体现在货币场景地竞争，这是比较明显的零和游戏与马太效应，这直接加剧了地区冲突，会在另一篇文章中详诉。另外，也可以从维护美元世界货币地位的角度来深入观察美国战略的逻辑和选择路径。目前美国的黄金储备是8133.5吨，从1971年就没有变化过，尽管黄金在目前全球经济中没有那么强的声音，但从储备上可以看出美国的“爱金如命”。

来源： World Gold Council

(5) 1979年，债务上限危机

1979年4月26日，5月3日和5月10日到期的1.2亿美元账单没有按照所述条款支付。财政部最终支付了账单的面值。此事件遭到了集体诉讼。美国政府解释的原因是：行政管理混乱。值得一提的是，2013年，美国差点发生债务违约，美国国会提高债务上线的前提是奥巴马总统承诺大幅削减未来预算的支出，但奥巴马拒绝对债务问题进行谈判。这场危机最终因为通过“2014年持续拨款法”而解决。

美国，这个被认为最值得信赖的国家，其实数次发生国家信用违约。美国可能也是靠不住的，更进一步说，也许所有国家都可能是靠不住的，这是权力和信用代理的本质问题，有依赖的地方就有奴役。国家收割本国人，而美国收割所有人。这个问题的实质是怎样更加有效的约束货币发行权力和资金使用效率等。

作者：胡敬坤， worldmoney.org CEO

引用：

[1] https://mises.org/library/short-history-us-credit-defaults

[2] https://en.wikipedia.org/wiki/Gold_Reserve_Act

[3] "White House Statement on Proclamation 2072 - Franklin D. Roosevelt" (PDF). FAME - Foundation for the Advancement of Monetary Education. January 31, 1934

[4] Frum, David (2000). How We Got Here: The '70s. New York, New York: Basic Books.

[5] https://cn.blockchain.news/Post?id=-ed6eb801-ea7c-4518-8a76-630f3c777ef2