新货币理论研究院:我们在通往美元奴役之路,用区块链把美元关进笼子里

Official Team   Nov 03, 2019 16:00 18 分钟阅读


本文节选自:区块链改变人类历史进程 - 把美元关进笼子里

未来的货币进化,是约束货币发行权力及货币政策的过程,尤其是约束美元的过程。

英国历史学家、政治思想家阿克顿曾说:“绝对权力导致绝对腐败”。绝对权力本身就是腐败,美国和美元也不例外。全球经济走到今天,债务等问题似乎越来越沉重。而在天花乱坠的说辞下,巧妙的掩盖着当下货币金融体系问题的根源:美元的绝对权力,美元作为事实上的世界货币和美联储几近垄断货币政策,没有实质的约束。

当前的货币金融体系,源自于上世纪70年代美国的一次违约。即美国违约布雷顿森林协议,完全打破了金本位的约束,从此,全球进入基于国家信用本位来发行货币的时代,这次货币发行本位的转换,不是一次货币的完美进化,而是一次相当被迫的选择。

这次本位转换,是一次巨大的美国信用的破产,是国家信用过渡消费到无法承受。正如比特币创始人中本聪所说:“常规货币的根本问题是使其运转所需的所有信任。必须信任中央银行不要贬低货币,但是法定货币的历史充满了对该信任的破坏。必须信任银行来持有我们的钱并以电子方式进行转移,但它们会在信贷泡沫浪潮中将其借出,而储备金却很少。我们必须以隐私保护他们,不要让身份盗用者耗尽我们的帐户。他们庞大的间接费用使小额支付成为不可能“。[1]

我们在基于国家信用发行本位的货币金融体系的问题里,从未走出,越陷越深。美元则在美国利益集团的操纵下,把权力不受约束和绝对权力的恶劣展现得淋漓尽致,在精心的包装下,收割着全球的人。

货币历史的转载点-布雷顿森林体系简述

1944年,在美国布雷顿,联盟国召开了联合国国际货币金融会议。这次会议构建了全新的货币金融体系,即布雷顿森林体系,该体系包括:美元本位,国际货币基金组织,世界银行等。该协议的核心要义之一就是,美元的发行基于金本位,其他国家的货币基于美元发行,间接实现金本位。第一个实行金本位的国家是1818年的英国。第一次确立了黄金为唯一的货币本位,是在1867年召开的全球第一次货币会议上。

1971年,当时的美国总统尼克松“震惊” (即“The Nixon Shock“,指美国总统应对当时的巨大的经济调整采取的一系列经济措施),开启了一系列的经济措施,而其中最引人注目的是:美联储宣布拒绝把美元兑换成黄金的要求。1973年,美国宣布美元贬值,让所谓自由市场决定其他国家货币相对美元的汇率。从此布雷顿森林体系瓦解,国家自由决定货币发行,即所谓基于国家信用发行货币成为了新的发行机制,国家垄断了货币发行权。这不是货币发行本位的一次进步和进化,而是无奈之举。美国因为越战消耗大量社会资源,导致美国政府无力维持美元固定比率兑换黄金的协定,是这次本位转换的最重要原因。这次转变不是货币的自然进化,而是强制性的进入到信用货币时代。

违约布雷顿森林协议后,当时的总统尼克松和国务卿基辛格害怕美元在全球贸易中的使用减少,于是通过多次与沙特皇室谈判后,达成协议:美国对沙特提供军事保护,沙特的石油只能以美元定价和交易。[2]到1975年,所有OPEC国家都采用了美元结算。石油美元正式形成,并通过绑定石油这个应用场景,使美元的需求和应用场景不断扩张。[1]之后由美国主导的信息革命,维持着美元在国际贸易中的强烈需求,不断扩张美元的使用场景,美元成了事实的世界货币,美联储则垄断了货币政策。其他国家的货币则实质地变成以美元为本位。

后布雷顿森林体系时代的经济周期黑洞

违约布雷顿森林体系是一次被迫选择,不是货币发行本位的进化。没有了黄金的实质约束,我们进入了货币发行权力不受实质约束的时代。国家经济周期非常依赖于货币政策周期, 全球经济周期由美国货币政策主导。在这个新规则里,美国是绝对的胜利者。对美国而言,货币发行权力进一步导致了其他政府权力,尤其是财政权力的滥用,目前美国面临严重的甚至是不可持续的债务问题,而美债基于美元信用,很容易在全球范围内发行。

全球政府似乎都在过度消耗财政支出,比如刺激经济、社会保障开销、医疗健康、贪腐等,导致债务逐步增加。而本质问题就是政府非市场化的投入产出的效率问题。而当需要削减债务时,又很容易引起“金融危机”。而拯救金融危机的唯一办法就是货币宽松,加息降准扩表增加债务等来释放流动性。我们在这条路上循环。“哪里有资本流入,哪里就有繁荣”。在货币全面紧缩的背景下,资金争夺战会显得异常激烈,维持繁荣和资产价格,成为了最重要的任务。

2015年12月,美联储宣布加息。2017年10月,美联储宣布缩表。至此,货币全面紧缩周期来临,全球进入明显缺钱的时代。这也注定了2018年的艰难。在2018年,美国道琼斯指数跌了5.6%、标普500跌了6.2%,纳斯达克指数则跌3.9%。同期英国富时100指数跌幅12%,A股上证指数则跌了21%。比特币跌至3000美元附近。美国加拿大香港地区的房价都有明显跌幅。全球似乎都在疯狂甩卖资产来换取流动性。

然而,美国利用美元升值,同步推出30年来最大规模的减税政策,降低的生产要素成本,吸引美国企业资本回流和海外资本流入,根据美联储官方网站,2018年,美国企业回流资金达7770亿美元。[3]

美国总统特朗普多次流露出了难掩的喜悦。2019年8月6日,特朗普发表推特庆祝资本流入:“由于安全、投资和利率的原因,来自中国和世界其他地区的大量资金涌入美国!我们处于非常有利的地位。公司也大量涌入美国。值得一看的美好事情!”。货币紧缩周期,资金流入美国是特朗普最卖力的事情。

来源: Donald Trump Twitter

进入2019年,加息预期很快被不乐观的经济现实所替代,甚至把降息提上议程。对特朗普而言,要很现实地考虑明年的选举,维持资产价格稳定是重中之重,而维持价格的本质就是资金。特朗普尽量缩减开销和促进资本流入美国,比如从中美贸易战中,截流了大量资金。

7月27日,美国公布第二季度GDP增速为2.1%,较上一个季度下降1个百分点。紧接着7月31日,美联储宣布降息0.25厘。然而,经济环境似乎仍在恶化。8月14日晚上,一个被视为经济衰退的极其重要信号,10年期美债收益率出现低于2年期国债收益率的情况,再次出现。美股随之暴跌。比特币也快速跌到10000美元以下。而上次出现该信号,是在2007年,全球金融危机的前夕。

 

来源: CNBC.com, FactSet

1970年以来经济衰退和美债收益曲线倒挂的关系。(10年期与3月期倒挂)

来源: 美联储官方网站

解决金融危机的最重要的方式,就是资金注入。为了拯救2008年金融危机,刺激经济增长,在奥巴马任期内,美国债务增加了大约9万亿美元。而在这之前,一直是货币紧缩的,尽管这次金融危机的直接导火索次贷,但更大的背景是货币紧缩导致的流动性稀缺。隐约可以看到,每次金融危机的规模越来越大,每次救市资金和相应的债务规模,越来越大。

目前,美债规模已经超过22万亿美元。2018年,美国利息支出达3250亿美元。根据CRFB的数据,2029年美国债务利息支出将超过1万亿美元。利息会逐步吞噬其他财政支出。美国债务的本质是另一种形式的美元发行,依赖于美元信用。

来源: CRFB.org

而更为严重的,债务还在持续增长,在经济衰退的预期下,继续增加债务是必不可少的做法。而这一切的根源是货币发行权力没有得到约束。

比特币与区块链的诞生-全新的思考启发和技术实现

2008年,比特币和区块链的发明,或许标志着人类将逐步走向一个新的阶段。比特币采用POW,即工作量证明。这是全新的货币发行本位,也启发了我们的思考。我们也许将看到哈耶克[4]所描述的“货币非国家化“与区块链组合下的货币新世界,走入货币的春秋战国。

比特币的诞生,是挑战货币发行本位的开始,是对货币发行权力的约束的思考。比特币基于单一的算力维度,引入了一个全局的规则。而算力是未来社会最重要的基础参数。最核心的不是算力的消耗,而是算力怎样变成贡献问题。以机器为本的时代,是用衡量和统一人与机器价值的开始,也是人类和机器在价值贡献维度被模糊的开始。区别于传统的一般劳动力作为度量,新的度量会对整个社会价值体系进行重构。[5]尽管我们可以把真实世界的资产映射到区块链上,我们依然需要一个货币去衡量区块链系统的价值。

货币问题是基于区块链的价值网络最重要的问题

未来基于区块链的价值网络,我们需要回答关于价值的基本问题:什么是价值,怎样生成价值,价值从哪里来,价值怎样流动。货币是价值最直接的度量,是区块链网络里最基本的价值载体。基于区块链的货币发行本位将直接决定价值的内涵。

习近平主席上个月关于区块链战略的重要讲话,为区块链理论和技术的进一步注入非常强劲的动力,结合一带一路等战略,也为挑战“美元霸权”提供了非常实际的路径。

Reference:

[1] http://p2pfoundation.ning.com/forum/topics/bitcoin-open-source

[2] Petrodollar Warfare: Oil, Iraq and the Future of the Dollar

[3]https://www.federalreserve.gov/econres/notes/feds-notes/us-corporations-repatriation-of-offshore-profits-20190806.htm

[4] 哈耶克是1974年诺贝尔经济学奖获得者,其著作包括《通往奴役之路》,《货币非国家化》阐述了私有机构发行货币的未来愿景。

[5] https://blockchain.news/Post?id=Fighting-for-monetary-and-financial-freedom

来源:新货币理论研究院 MoneyTheory.org

作者:

胡敬坤

Worldmoney.org CEO

刘智满

香港大学工程学院副院长、曾任计算机系主任、IEEE计算机协会副主席等

Matthew Lam, Blockchain.News主编,对数据资料亦有贡献

 
Image via shutterstock

 

 

 


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