深挖巴菲特和比特币水火不相容的原因

Pied Piper Blockchain Community   Mar 05, 2020 15:11 12 分钟阅读


作者:Claire Wu

【摘要】巴菲特持有超过50%银行保险类金融资产的波克夏公司(Berkshire Hathaway),最需要的是美国金融系统的稳定。对于破局者比特币,它和黄金一样是一个自主的人类共识元,作为一个金融机构的投资者,肯定不会希望它能够发展壮大。

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图片来源:Shutterstock

众所周知,股神巴菲特对比特币的批评自始至终没有改变过,即使曾经被孙宇晨“设局”被持有比特币和TRX. 巴菲特多次公开炮轰比特币毫无价值,是一个典型的郁金香泡沫。我们在这篇文章尝试分析一下巴菲特和比特币之间的“恩怨”及巴菲特和金融机构之间的利益关系。

巴菲特是投资界的风向标,他的一举一动都会影响资金流向。在很多次金融危机里,巴菲特作为美国政府祭出的法宝,多次成为狂风骤雨中的定海神针,他说的每一句话都能够稳定民心,起码能够令我这个散户安心睡觉,哈哈。而作为“回报”,巴老总是能够在处于不败的情况下获得非常优质的资产或优先股等,从中大赚一笔。

一个典型的例子是在2008年金融风暴的时候,雷曼倒闭导致高盛被拖累股价雪崩。高盛一直在巴菲特眼中是一家非常优秀的投行。在高盛生死存亡之际,巴菲特获邀投资了50亿美元,以增加高盛的资本,稳定金融市场的信心。当时巴菲特承诺出资50亿美元购入高盛的优先股,并以每股115美元的价格,取得高盛50亿美元的认股权证。巴菲特首先从这些优先股赚取10% 年息,让波克夏公司(Berkshire Hathaway)每年进帐大约5亿美元。之后在20133月修订合约,波克夏公司获得1320万股高盛股票,约占高盛3% 股份,当时令巴菲特跻身高盛第6大股东,账面获利惊人。

虽然巴菲特在传统领域的投资得心应手,令他曾经成为世界首富。但是,巴菲特在互联网时代就曾错过亚马逊。因为互联网企业在早期很长一段时间都在烧钱获取用户,并不能达到巴菲特衡量企业的指标。互联网企业只有在获得网络效应,进入寡头垄断或垄断的阶段之后才有机会成功,它们的羊毛(利润)并不是出在“羊”的身上,而是出在“狗”(用户)身上,由“猪”(广告商,投资者或平台上的商家等等)来埋单。

这里提出一些问题,用旧的估值体系来衡量新生事物比如加密货币,会不会落得像巴菲特看不懂互联网的运营逻辑错过整个互联网时代一样的结果呢?巴菲特在互联网时代的投资表现,是否意味着巴菲特对比特币和加密货币这些新生代产物的看法也是错的呢?

巴菲特的每一条投资要诀的核心是不亏钱,哪怕物转星移,他依然坚持故我。这一份执着是非常值得欣赏的。不过,最近all out 传统股市,all in 加密货币的Tim Draper对巴菲特有自己的看法。他 认为巴菲特说加密货币一文不值是因为恐惧驱使思维遮蔽,令他对加密货币作出负面评论,如今美国股市灾情严重,巴菲特亲自掌坨的波克夏公司(Berkshire Hathaway)恐怕自身难保。

Tim Draper提醒,我马上去查查传统的股市指数,发现它们的图表曲线跟垃圾股的走势差不多,哈哈...... 在巴菲特的波克夏公司(Berkshire Hathaway)的投资组合里,超过 50% 是银行、保险等的金融类公司,他必须支持美元体系,这是银行赖以生存的土壤。银行和保险公司等金融企业令巴菲特可以获取廉价资金,让他能够在人人恐慌的金融危机之下,大举投资他早已垂涎已久的优秀企业。所以从逻辑上看,巴菲特不会喜欢比特币。很多次美国金融系统有大灾难,美国政府都是找巴菲特出来做定海神针,甚至给他非常好的条件让他担当救世主的角色。【Soteria 社区】的群友“小马驹儿”对巴菲特的点评非常精彩,他认为巴老头哪怕看透也不能说,因为他身在古典...... 身不由己, 牵扯太多,勾兑太多,而比特币则是一个自主的人类共识元。

银行之间的关系密切,银行体系的稳定主要建基于公众的信心。关于银行系统的运作,【Soteria 社区】的群友们的讨论发人深省:

包宇:现代银行制度通过“虚拟”的信用货币创造,同时也获得了更多的账户控制权,因为很多人通过信贷获得的货币,是银行体系凭空创造出来的。这个贵金属货币完全不一样。 现代银行对客户账户的控制,本质是为政府的税收财政服务,银行反过来同时也获得了政府的保护。

黄峥嵘:银行与政府的利益合谋,使活期存款得以脱离保管概念,以存款准备金制让信贷可以充分创造货币。

包宇是的,这个制度是犹太人和英国皇室发明的,建立英格兰银行。后来被美联储模仿。很多人不理解,商业银行放贷款,技术上并不需要存款。 只是一个记账过程。 政府会通过资本充足率,大额转账限制,对商业银行进行控制。 

Claire: 所以如果发生银行挤提,就问题大了。 

包宇 : 美联储最初,就是形成一个银行互保的网络,调配寸头,如果是转账,在这个网络之内,不会发生挤兑。 银行家在一千年之前,就有相互拆借的传统。 

Claire : 香港在2008年那次金融海啸,东亚银行被挤提了。 香港政府马上出声明,搞了一个存款保障。 

包宇 : 数字货币出来,挤提现金的风险就没有了,美国直接规定,一定量的现金,平时也是不能提取的。 

Claire : 对的,一般情况下,和银行预约才能提取大额的现金。 

大型银行间确实已经形成了一个互保的网络。雷曼危机的教训告诉我们,一间银行倒下,可能引发火烧连环船的效应,从而波及整个有跨国银行经营的人类社会。比如雷曼债券,一种不是债券的金融衍生产品,曾被大部分跨国银行和他们的VIP客户持有。上面高盛的例子显示,雷曼银行倒闭会引致优质投行高盛贱价出售优质资产,甚至因为银行体系的流动性枯竭而令实体企业麦当劳发不出工资。德银的金融衍生产品也是名闻遐迩,被大型银行交叉持有,所以,德银的危机会引发全球金融市场震荡,令投资者瑟瑟发抖。

因此,巴菲特持有超过50% 银行保险类金融资产的波克夏公司(Berkshire Hathaway),最需要的是美国金融系统的稳定。对于破局者比特币,它和黄金一样是一个自主的人类共识元,作为一个金融机构的投资者,巴菲特肯定不会希望比特币能够发展壮大。巴菲特必须支持美元体系,这是银行赖以生存的土壤,金融系统的稳定胜于一切。但是,现实世界一家独大的局面还能持续多久?那些习惯于运用各种金融衍生工具谋取巨额利润的银行家们会不会继续随心所欲地兴风作浪直到金融危机再次爆发?所有这些问题,我们姑且留给现实作答。对于比特币的信徒来说,比特币是他们在经济危机中的拯救者。


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